| 森鸿国际物流，是经中国外经贸部和深圳市人民政府批准注册的专业化现代物流企业。 跨境电商市场发展迅速，公司主打跨境电商小包物流，每天都有专线航班直达台湾，香港，东南亚各国，时效快，清关便捷，能走特货，每周固定时间回款。 |
| 公司总部位于深圳，拥有员工200余人。 分公司3家，办事处10家，自有海关监管仓、并在全国设立了超过20000平方米的仓储配送中心。 物流服务网络覆盖珠三角地区，并逐步形成遍布全国的物流节点。 |
| 公司一直致力于关注客户的物流需求，为客户提供综合物流方案，体现“正如你物流所需”的经营理念；不断优化物流方案，降低运作成本，限度的为客户创造价值，体现“化繁为简”的服务宗旨；始终坚持创新的企业精神，以差异化的服务与理念协助客户提升竞争力，体现“创新是硬道理”的发展观念。 主要业务范围涵盖供应链管理的国际采购、国际分销、商品展示及配送一体化，以及提供全程物流服务的进出口拆拼箱保税仓储,拖车运输、国际运输、报关、报检、配送等基础性物流模块。 |
| 公司坚持以满足客户需求为标准化、规范化管理的目标，构建持续改进的营运体系，并以先进的信息化系统保障服务执行的“、准确、及时、安全”。 标准化、规范化、信息化始终为公司发展的管理之本。 |
| 在德国，联邦内阁通过了电商销售税草案，通过了《2018年度税法》草案，旨在确保在线零售商尤其是境外商户履行其在德国的增值税义务，杜绝偷税漏税行为而印度这样正在高速发展的电商市场，则颁布新规将对所有国外电商公司征收TCS（Tax Collected at Source）税，对新一批进口产品收取更高关税，以此来保障国内企业的发展。 |
| 上市，收购如火如荼，也有行业大卖终止挂牌得益于政策的支持，行业愈渐规范化，更多的跨境电商公司开始向资本市场进军，渴望扩展更大的国际版图。 国内品牌智能手机品牌小米，母婴电商品牌宝宝树赴港上市，拼多多正式则在纽交所挂牌上市，年营收十亿的重庆渝欧申报新三板，遨森电商成功挂牌新三板。 |
| 此外，今年下半年，资本市场遭遇寒冬，跨境电商行业的消息却频频传来，傲基电商发行进行，井贝电商宣布获得1亿元，小红书完成超过3亿美元财务，汽配B2B平台“好汽配”，社群电商好衣库，京东也都完成了新一轮的。 |
| 相比之下，兰亭集势在面临退市的危机下，以8555万美元全资收购新加坡电商平台ezbuy，安克创新，爱淘城也申请终止新三板挂牌。 在国外，美国二手交易平台LetGo再获5亿美元，印尼大电商Tokopedia获10亿美元。 |
| 却也舍弃了旧市场2018蓝海市场再次成为一个热门话题，其实除了蓝海市场外，众多跨境电商平台的战略布局更加多变，既有平台进一步开辟新市场，也有平台战略性舍弃旧市场。 在欧洲，许多的跨境电商市场正迅猛发展，除了大平台之外，许多垂直平台也开始分食市场。 Amazon Business同时登陆了意大利与西班牙站点，土耳其站正式运营，Cdiscount进军比利时，德国，意大利和西班牙市场。 众多平台引领新兴市场的开辟eBay选择在欧洲第二大市场德国了推出Catch平台，西班牙时尚零售巨头Zara宣布推出全球电商平台，京东除了与谷歌联手进军美国市场，也在计划进入欧洲市场。 |
| 在新兴市场中，资本也在不断进入，想要尽早地抢夺市场。 Souq宣布在沙特推出亚马逊全球商店，印度市场竞争激烈，亚马逊对第三方卖家开放招商，一时间成了业内热门话题，手工电商平台Etsy进军印度市场，Flipkart的关闭了eBay印度站，并计划正式重返日本市场，而沃尔玛出售西友退出日本市场，沃尔玛以2.25亿美元收购墨西哥电商Cornershop，网易考拉上线澳门地区馆。 |
| 雨果网敏锐地感知着跨境电商行业发生的一切，在“帮助全球中小企业做好跨境生意”使命的驱使下，将在新的一年里为全球卖家提供更加的智能服务。 2019年1月11日深圳，雨果网在此聚焦全球跨境前沿，邀请全球跨境，大卖精英，供应链大佬等，审时度势，现场解读全球电商趋势。 为卖家对接全球资源提供的平台，实现为2019年的事业奠定坚实的基础。 “2019雨果网全球跨境服务商采购节暨雨果网全球客户答谢晚宴”盛大来袭。 无论是平台动向和还是市场政策报名，开启新的征程。 |
| 对“天灾”心存敬畏，从“人祸”反思行业每天有不计其数的包裹在全穿行，对其影响明显的莫过于自然灾害的发生，一旦发生影响的将会是整个路径邮件的派送和运达。 同时，平台内部出现管理问题，事件在促销日之前频频发生。 |
| 日本北海道发生6.7级强震，台风“山竹”席卷我国沿海，悉尼暴雨和山火肆虐飓风“迈克尔”给美国东南沿岸各州带来了大面积破坏。 这些不可抗力因素在一定时间内当地跨境电商带来了巨大影响。 除了天灾，物流安全事件也频频发生，印度船只，鹿特丹40多个集装箱落水，巴塞罗那港发生事故……。 |
| 除此之外，全球浪潮一波未平一波又起，在Prime Day年度大促之际，数千名德国亚马逊工人发起了，加入之前的了西班牙和波兰的潮，加拿大邮政工人联盟（CUPW）成员于8月7日至9月9日期间了，阿根廷劳工总工会（CGT）也组织发动了全国性。 这些也引起了人们对快速发展的跨境电商带来的一些社会问题的重视，由于旺季和大促期间，高强度的工作任务，人们开始关注物流从业者的工作时间，工作环境和社保问题。 |
| 此外，欧盟出示罚单重罚四家亚欧消费电子巨头，亚马逊员工受贿，牵扯泄露大量用户数据，又因技术问题导致用户信息遭泄露，由于对《》对记者贾迈勒-卡舒吉遇害案的报道不满，沙特消费者抵制亚马逊和Souq，D&G因辱华事件遭遇国内抵制，电商冲击太大，英国零售企业陷倒闭潮每天歇业14家，美国多家婚纱连锁店申请破产。 这些现象虽然引起了许多社会问题，但也在促进着整个跨境电商行业法规的发展和完善，推动其发展。 |
| 三季度淡季不淡，四季度旺季增长可期。 我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022 年归母净利润为6.39/8.66/11.53 亿元，对应EPS 为1.69/2.29/3.05 元，当前股价对应PE 为22/16/12 倍，维持“买入”评级。 |
| 作者： 吉宏股份(SZ0028，（/-1/1617645事件：三季报业绩延续高增长，符合预期公司发布三季报：2020 年前三季度实现营收32.16 亿元(+48.75%)，归母净利润4.33 亿元(+86.95%)，扣非后为4.17 亿元(+77.42%)，业绩持续高增长。 我们认为，公司跨境电商业务持续受益东南亚市场红利，单页模式在选品。 （整理/雨果网 张凯乐）来源：雪球App投放和运营方面核心竞争力突出。 |
| 2020 年实现淡季不淡，意味着海外消费者线上购物惯留存程度超过预期。 四季度旺季到来，公司电商业务表现更加值得期待。 而在盈利能力方面，公司前三季度毛利率为55.89%，持续提升，受电商业务占比提高影响，销售费用率提升至38.03%，净利率为13.45%，盈利能力保持在较高水准。 |