私募基金的高风险高回报特性主要体现在以下几个方面：

投资策略灵活：私募基金的投资策略相对公募基金更加灵活，可以根据市场变化随时调整投资组合，追求超额收益。这也意味着私募基金需要具备更高的风险承受能力和市场分析能力。

面向有限投资者：私募基金只面向机构和个人投资者，投资门槛较高，一般需要具备一定的投资经验和投资能力。这也意味着私募基金的投资者通常具备更高的风险识别和控制能力。

非公开发行：私募基金不像公募基金一样公开发行，而是通过私募方式向特定的投资者募集资金。这也意味着私募基金的投资组合更加个性化，需要根据每个投资者的风险偏好和投资目标进行定制。

收益潜力更高：由于投资策略的灵活性和投资门槛的高，私募基金的收益潜力比公募基金更高。但这并不意味着私募基金的投资风险同样更高，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置。

风险控制：尽管私募基金的风险相对较高，但投资者可以通过选择专业的基金管理人、分散投资等方式来降低投资风险。专业的基金管理人通常具备丰富的经验和专业知识，能够对市场进行分析和预测，进而制定更加科学合理的投资策略。

私募基金的高风险高回报特性是由其投资策略、投资者门槛、非公开发行等因素共同决定的。投资者需要根据自身的实际情况进行合理配置，以最大程度地降低风险并获得更高的收益。