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4. **退出策略**：基金管理公司需要制定清晰的退出机制，包括IPO、并购、股权转让等多种退出方式，以实现投资回报并为投资者提供流动性[^26^]

以下是各个阶段的概述：
募集阶段（募）：
私募基金管理人需要向潜在投资者推介基金，并吸引他们进行投资