成立私募股权基金的具体步骤和关键环节如下：

**步骤：**

1. 确定基金目标和策略
- 明确投资的行业领域、阶段（如早期、成长期等）、投资规模等。

2. 组建管理团队
- 招募具有丰富投资经验、行业知识和管理能力的专业人员。

3. 设立法律实体
- 选择合适的组织形式，如有限合伙制、公司制等，并完成注册。

4. 准备募集文件
- 包括募集说明书、合伙协议或公司章程等。

5. 募集资金
- 向合格投资者进行非公开募集。

6. 确定托管银行
- 保障资金的安全和规范运作。

7. 完成备案
- 在证券投资基金业协会进行备案登记。

**关键环节：**

1. 合格投资者认定
- 严格筛选符合条件的投资者，确保合规性。
- 例如，审查投资者的资产状况、投资经验等。

2. 投资策略制定
- 结合市场情况和团队优势，制定切实可行且有竞争力的投资策略。

3. 法律合规
- 确保基金设立和运作符合法律法规及监管要求。
- 聘请专业律师审核相关文件和流程。

4. 风险管理
- 建立有效的风险评估和控制机制。

5. 业绩评估与激励机制
- 设计合理的业绩考核指标和激励措施，吸引和留住人才。

6. 投资者关系管理
- 保持与投资者的良好沟通，及时披露信息。

比如，在募集资金环节，要向投资者清晰阐述基金的投资策略和风险收益特征，同时在备案环节，要准确填写各类信息，提供完整的证明材料，以确保顺利通过备案。