而所谓的“口红效应”，是指每当经济不景气时，口红的销量就会抬升。
这并非毫无根据，从2008年美国金融危机时，“口红效应”就曾得到过验证。彼时，金融业损伤惨重，裁员、失业、企业破产，可唯独化妆品行业欣欣向荣。欧莱雅在2008年上半年的销售额还逆势增长5.3%。
此外，30年代经济大萧条同样印证了经济不好时，口红销量会抬升。
这被称之为一种“由于替代效应大于收入效应”而引发的现象。
当消费者的收入和对未来的预期都在降低时，首先削减的是大宗商品消费，因此，品、房产、车等商品在今年的销量都在减少，反而“低廉的非必要商品”被打开一片天。
其实，这并不能说明经济形势和口红销量之间真的存在必然的因果关系，只是通过日常现象观察得出的结论而已。
就像“义乌指数”反映的是义乌小商品的售卖前景，也在一定程度上反映了国际大势的走向，比如在2016年美国大选中，“义乌指数”押对了宝，因此一战成名。
“义乌指数”和“口红经济”一样，比起其他但枯燥的指数，这些指数听着更加通俗些，传播度也更广。
而口红的实际销售数据相比疫情之前已下降不少。
2020年12月14日，日本调查公司intage公布了一个2020年零售商店滞销日用商品排行榜。该排行榜统计了2020年1至10月日本全国约4000家超市、便利店、药妆店等的销售数据，并与去年同期进行了对比，按销售额的下降幅度进行了排名，结果显示，口红排在名，销售额仅为上年的44%。
麦肯锡也估计，全球美容行业的收入在2020年可能会下降20%~30%。在美国，如果今年晚些时候疫情反复，则下降的幅度可能会高达35%。