华为TP48600T-N20A6高频开关电源柜直流48V600A系统 功率36KW
华为TP48600T基本指标 尺寸 2000mm(高)×600mm(宽)×600mm(深)
重量 100kg(不含整流模块和电池) 100kg(不含整流模块)
额定容量 200A(可内置2~4整流模块) 300A(可内置2~6整流模块) 600A(可内置2~12整流模块)
散热 自然散热
维护 维护
走线方式 上进线，上出线 上下均可进出线
安装方式 落地安装，
防静电地板安装 用户空间/ 内置电池 0~16U 用户空间 2~4 组内置电池 N/A 防护等 IP20
环境指标 运行环境温度 -10～+45℃ -10~+50℃ 运行环境湿度 5%~95%（无凝露）
海拔 0~4000m（海拔2000~4000m范围，每升高200m，温度指标下降1℃）
交流配电 交流输入模式 220V/380V三相输入 三相四线制（L1、L2、L3、N）
监控模块: SMU02B
整流模块：R4850G(48V50A),满配12个.
项目 配电规格
输入制式 220/380V AC 三相四线
交流配电
?
交流输入：1 路 100A/3P 空开
标称雷击放电电流 20kA，大雷击放电电流 40kA，8/20µs
直流配电
1：? BLVD1：160A 熔丝×4 华为TP48600T通信开关电源机柜
? LLVD1：160A 熔丝×4，63A/1P 空开×3 华为TP48600T通信开关电源机柜
2：? BLVD2：160A 熔丝×4 华为TP48600T通信开关电源机柜
? LLVD2：160A 熔丝×4，63A/1P 空开×3 华为TP48600T通信开关电源机柜
3：? BLVD3：160A 熔丝×4 华为TP48600T通信开关电源机柜
? LLVD3：160A 熔丝×4，63A/1P 空开×3 华为TP48600T通信开关电源机柜
4：? BLVD4：16A/1P 空开×2 华为TP48600T通信开关电源机柜
? LLVD4：63A/1P 空开×3TP48600T开关电源机柜，通信电源机柜48v高频开关电源，
电池支路 500A 熔丝×2 华为TP48600T通信开关电源机柜
参数规格：
华为TP48600T通信开关电源机柜通用安全注意事项:
? 1.本产品应在符合设计规格要求的环境下（电网、输入电压、温度、湿度等）使
用，否则可能造成产品故障，由此引发的产品功能异常或部件损坏不在产品质量
保证范围之内。
? 2. 在进行本产品的各项操作时，必须严格遵守由华为公司提供的相关设备注意事项
和特殊安全指示。负责安装、维护华为设备的人员，必须先经严格培训，了解各
种安全注意事项，掌握正确的操作方法之后，方可安装、操作和维护设备。华为
公司不承担任何因违反通用安全操作要求和使用设备安全标准而造成的责任。
3. 操作人员应遵守当地法规和规范。手册中的安全注意事项仅作为当地安全规范的补充。
4. 禁止在雷雨天气下操作设备和电缆。
5. 禁止将设备置于易燃、易爆气体或烟雾的环境中，禁止在该种环境下进行任何操作。
6. 禁止用水清洗设备内部或外部的电气零部件。
7. 禁止将安全特低电压（SELV）电路端子连接到通讯网络电压（TNV）电路端子。
8.操作时严禁在手腕上佩戴手表、手链、手镯、戒指等易导电物体。
9.操作过程中必须使用用绝缘工具。
10. 安装或维护操作必须符合任务的步骤顺序，没有生产商的允许不要擅自更改设备的结构和安装顺序。
11. 接触任何导体表面或端子之使用电表测量接触点的电压，确认接触点无电压或电压在预知的范围之内。
12. 安装、拆除电源线缆时，应确保断开相应的回路，防止产生电弧或电火花。
13. 如果系统未连接电池或者容量不足，维护或更换部件有可能导致负载掉电。确保重要负载的开关闭合，且不能同时断开电池开关和交流输入开关。
14. 如果电缆的储存环境温度在零度以下，在进行敷设布放操作，必须将电缆移置室温环境下储存 24 小时以上。
15. 设备安装完成后，用户应按照用户手册要求对设备进行例行检查和维护，及时更换故障部件，以保障设备安全运行
对于2023，各个金融机构对海外经济的基准判断是：全球经济开始“由胀转滞”。
海外市场流动性会延续趋紧，欧美高通胀及经济景气收缩下衰退可能性加大，而且能源的供给受地缘政治因素等多方博弈下仍存在不确定性。美国方面，继“大空头”Michael Burry高喊2023年“美国衰退已经成定局”、前美联储主席格林斯潘警告“美国经济衰退是*可能的结果”之后，穆迪也作出悲观预期，认为美国正在面对可能会持续一整年的“衰退”。
虽然美联储2022年的加息已经显示出一定的效果，各种通胀指标有所缓和，但对比历史上几次相对成功的“软着陆”，可以看到，本次通胀水平较高，劳动力市场较为紧张，这些因素都显示出实现“软着陆”的难度比较大。2023年，欧美政策利差进一步收窄加上美联储加息幅度减弱，其对美元指数上升的支撑作用边际递减，可能出现美联储政策维持高位但美元指数回落的背离局面。
但即便如此，笔者认为对于美国经济，哪怕真的衰退也不需要过度关注。首先，从历史上看，美国经济衰退持续的时间一般都比较短（2-3个季度）且程度不深。其次，从本轮周期看，就业和通胀均表现出较高的韧性，部分经济指标呈现的弱势主要是美国货币政策有意推动的结果，即通过紧缩货币政策压制美国国内需求，以控制通胀水平。
就业方面，不管是需求下行、还是供给回升，都是决定美国经济是“硬着陆”还是“软着陆”的重要因素。当前市场对于美国的通胀有一个共识，认为通胀压力主要来自于劳动力的短缺。美联储研究表明，既有因为**的原因许多老年工人失去工作，也有财政补贴导致的临退休人员提前退出，都导致了这种不均衡的状态，这也是薪资被动增长的主要原因。
往前看，美国劳工市场重返供需平衡、工资增长回落至趋势水平尚需时日，持续加息并不能解决劳动力短缺的问题。这也意味着非农的表现可能会持续强于预期，下降的拐点可能会比预期的更晚，程度会更轻，同时薪资的上涨也会更有韧性。即使经济增长减速，联储短期也不具备“转鸽”条件。
此外，劳动力市场也关系到通胀的韧性。我们看到10月和11月美国CPI连续两个月走低，中金预计一季度和二季度分别回落至4%和3%，但这种走弱主要是由中期因素主导的。例如能源危机暂时缓和，11月国际油价显著下跌；又例如行业供应链压力改善，因而汽车等此前受影响的商品价格下跌。但劳动力短缺，特别是和人工密切相关的服务类价格，随着名义工资增速保持在高位，未来仍然有上涨压力。除此以外，上游原材料投资长期低迷，贸易壁垒提高和去全球化，ESG因素限制制造业资本开支等，这些长期因素依然支撑着通胀的韧性。
站在2023年开端的欧洲，仍在变乱与进退的十字路口上彷徨。经合组织经济展望报告显示，欧元区经济2023年增速将放缓至0.5%。欧盟委员会、欧洲央行等均预计欧元区经济2023年一季度将萎缩。能源冲击加上通胀压力，继续成为妨碍增长的主要障碍。生活成本危机将使欧洲经济在冬季陷入衰退，然后才会缓慢复苏，但这并不意味着通胀会减弱。
首先，由俄乌冲突带来的能源冲击依然难解。国际能源署近日对欧洲今年能源供应形势“敲响警钟”。执行干事法提赫·比罗尔表示，预计2023年欧盟面临约270亿立方米的天然气短缺，约占欧盟天然气基准总需求的6.8%。经济合作与发展组织发布的2023年经济预测报告也称，如果当前的能源危机恶化，欧洲将面临非常严峻且困难的经济形势。至于能源转型，在欧盟内部将受制于克服通货膨胀和经济衰退风险的紧迫政策目标，在外则受制于欧俄之间的能源博弈同时存在巨大的成本和风险控制问题。
其次，国际油价可能继续高企。供给侧方面，“欧佩克+”将继续进行限产保价，以对冲原油需求增长不及预期的压力，美国产量可能会继续增长。而俄罗斯产量则是供给侧*大的不确定性，主要体现在两个方面，一是欧美对俄罗斯原油禁运实际执行程度；二是“美增俄减”的政治博弈可能持久化。
*后，政府债务压力导致成员国即便想改变局势也力不从心。据欧盟委员会预测，2023年欧元区财政赤字占GDP的比重将扩大至3.7%。在2022年至2023年之间，财政赤字占GDP比重超过欧盟《稳定与增长公约》规定的3%的成员国数量将从10个增加到12个；预计2023年欧元区公共债务占GDP的比重将降至92%，但仍远高于**疫情前水平。
尤其需要注意意大利，它很有可能在2023年引发第二次欧债危机。作为欧洲大陆仅次于德、法的第三大经济体，它的公共债务却是整个欧元区的第二高，仅次于希腊，债务比上GDP高达145%。随着欧洲央行持续加息，意大利还债的压力也越来越大，十年期国债收益率相较一年前翻了四倍，来到了4.6%，比德国同款债券高了2.1%，这样的利差已经接近疫情以来的*高水平。更糟的是，随着右翼政府上台，新总理梅洛尼打算削减政府财政赤字，双重因素让意大利债券处于一个非常脆弱的位置。
巴伦周刊的一篇分析就指出，如果意大利出现了债务危机，这个体量可能会大到难以拯救，甚至导致整个欧盟再一次濒临解体。
亚洲方面，作为2023年的“灰犀牛”之一，日本在通胀和量化宽松之间，正面临着两难境地。2022年底，日本央行宣布调整收益率曲线控制（YCC）政策，此举意味着日本央行有退出超宽松政策的预期。2023年，随着领导层换届，中信建投预计日央行将在未来5年谨慎、渐进推进超宽松政策的退出。如果到2023年3月的货币政策会议，日本核心通胀拐点仍然没有出现，或者持续高于3%的水平，日本央行可能会加快货币政策收紧的速率。
另外，日本央行的压力还取决于2023年美元指数是否下降，只要不出现非美经济体风险导致美元指数被动上涨，美元指数的大概率下降会令日本央行压力减小。随着美联储加息放缓和日央行态度转变，全球资金配置将发生结构性变化，促使资金回流日本市场，推动日元在2023年持续升值。如果日本央行把握不好政策调整的节奏，很可能引发从日本发生继而弥漫全球的“金融海啸”，甚至成为一只意想不到的“黑天鹅”。毕竟，像日本这样高负债国家，利率中枢一旦进入抬升周期，后果将不堪设想。
*后再说我们，从海外经验看，放开后，美国、欧元区和英国都出现了劳动力短缺。招商宏观的张静静认为，放开后我国的劳动力市场可能会出现两种局面：其一，类似韩国和越南的情况，我国的劳动力供给不会成为内需复苏的显著约束性因素，但是一季度的疫情高峰期会和外需底部相叠加。这段时期应为供需均弱和强劲反弹前的筑底阶段。其二，我国的劳动力供需匹配效率有望出现改善，在暂时性冲击消退、内需底部确认之后，失业率会随经济回暖而下行，而消费复苏的落地很可能出现在劳动力市场的实质性改善之后。
投资方面，基建和制造业投资的拉动效应可能下降。具体到地产和工业生产等分项表现更加疲软，2022年12月，30大中城市商品房成交面积同比下滑22%，预计在多地感染高峰压制下，房地产销售跌幅难以快速收窄，销售-信用-投资的修复过程需要更多的时间。当前地产行业处于政策底部已是市场共识，但市场底还没有到来。因此，房地产行业的彻底回暖或许还需等待。2023年，由于政策性金融工具仍有望承担重要角色，所以基建投资仍有表现空间但会更加审慎，因为边际收益率会下降，且地方专项债务压力已经过大。
消费方面，政策优化后需求有望逐步恢复，但短期而言，全国多地的感染高峰尚未结束，上半年并非*有利于消费复苏的时点。而且，中国居民消费占GDP比重依然偏低，近10年来全国居民平均消费倾向一直呈现长期下滑态势。央行四季度城镇储户问卷调查报告显示，四季度居民当期收入感受指数和未来收入信心指数再度下行，倾向于“更多消费”的居民占比也维持低位，在短期疫情感染高峰和居民收入信心及消费意愿较弱的环境下，消费的复苏难以一蹴而就，转折将在下半年到来。
出口方面，随着海外货币紧缩的滞后效应持续显现，海外商品需求和价格将进一步降温，2023年我国出口可能出现量价齐降的局面，叠加服务支出恢复，不排除外需净出口对2023年经济增长转为负贡献，更重要的是，中国的外贸环境也在逐渐恶化，美国等国家已经制定了供应链“去中国化”政策，这个影响是深远且长期的，但在今年借着中国疫情闯关的“混乱局势”，短期的负面效应很可能会加速显现。
也因此，更加凸显扩大内需的必要性和紧迫性。但要想地方经济恢复活力，还有一个“灰犀牛”需要排除，那就是地方债，尤其是集中在城投平台等主体形成的隐性债务。在城投平台有息债务中，短期债务规模占比达到24.5%，意味着一年内近四分之一债务需要借新还旧。随着3年期债项的即将到期，2023年城投债偿债压力也因此集中在3月、4月。但是2021年末地方政府总体债务率已经达到105.8%，早已是无米之炊了。
中央经济工作会议召开后，促消费成为2023年扩大内需的重点。财政政策上，加力提效力度预计不会弱于2022年。财政部长刘昆在《健全现代预算制度》一文中指出“强化跨周期、逆周期调节，科学安排赤字、债务规模，将政府杠杆率控制在合理水平”，这意味着2023年财政政策仍会保持一定力度，赤字率可能会上升至3%左右的水平。
货币政策，将延续稳健宽松的政策基调，在维护市场流动性稳定的基础上，推动信贷投放和促进宽信用效果。在2022年11月降准之后，虽然总量型货币政策工具的空间依旧存在，但央行对总量型工具的使用可能更加谨慎，短期内，以调降LPR等方式促进宽信用的概率更大，促消费等结构性再贷款等措施也有望成为主要拉动手段，而一季度可能是重要的时间窗口。
再加上，中央经济工作会议提出“要坚持推动经济发展在法治轨道上运行，依法保护产权和知识产权，恪守契约精神，营造市场化、法治化、国际化**营商环境”，对于民企来说，也算是给他们吃了颗定心丸。