此外，为了抢市场，母婴电商们还发起了营销战，如蜜芽曾花费7000多万元邀请明星爸妈举办庆典，冠名湖南卫视多档综艺节目；贝贝网曾分别在东方卫视和山东卫视冠名了两台小型晚会。

系列大战的结局毫无意外是一批创业者倒在了半路上。

集体“断奶”，盈利未解

投资者也曾在母婴电商概念火爆时入局，特别是2014年行业融资数量暴增675%，2015年行业融资数量达到历史高的52起。其中，两年内，仅蜜芽就完成了从A到D四轮；贝贝网完成三轮；宝宝树两轮获投近18.5亿元人民币，辣妈帮也完成了两轮。

除了看好上文提到的相关政策调整带来的巨大市场空间，消费观念和习惯的改变创造的机会，母婴电商的盈利前景更让有意投资的PE/VC垂涎。

亲亲宝宝或是母婴电商赛道家实现盈利的玩家。据报道，其在2012年、2013年、2014年已连续三年实现盈利，截至2014年12月底，亲亲宝贝网上商城注册用户440万人，日订单稳定于5000至6000单，同年销售额突破3亿元。宝宝树旗下美囤妈妈也在2015年底实现了盈利，月销售额破2.5亿。

然而，这种热情并没能持续太久，2017年开始，母婴电商的投融资数量开始急速下降，同比降幅超30%，至2020年，行业年融资数量仅余1起。就连此前备受资本青睐的蜜芽也在2016年传出E轮融资后没有了新动态，贝贝网同年传出的IPO计划同样没有了下文，成功上市的宝宝树在达到8港元/股后即持续下行，如今仅剩下为0.42港元/股。

“产业链发展壮大的过程中，瓶颈期是难以避免的。”京东零售大商超全渠道事业群母婴采销部总经理江龙武向钛媒体App分析称，行业过热必然出现“野蛮生长”，从而带来一系列“后遗症”，导致资本冷却。包括产品品质不透明，尤其假货横行消耗了消费者的信任；后端供应链整合困难，而垂直电商的运营能力恰恰比较弱等。

母婴大健康MCN机构“熊小婴”创始人兼CEO张大龙还另外提到：“前阶段的互联网技术发展不健全，很多兴趣电商、内容电商只停留于概念，无法落地执行，这导致母婴电商的生存空间不足，尤其是产品线单一的只火于一时。”

值得注意的是，从蜜芽和贝贝网相似的发展之路来看，它们也不是没有意识到这个问题，只是无论开启集团化还是进军社交电商，都没有成功。

归根结底在于盈利难。职业投资人程宇在对蜜芽关停APP进行解读时表示，独立的交易平台使得其必须与用户惯常使用的综合平台竞争流量，意味着营销费用长期居高不下。其自建跨境和国内物流系统，又是一笔高成本。但她又是个B2C的销售平台，不可能有太高的毛利润率。“当低毛利润率遇上超高的销售费用率时，盈利就变得遥不可及了。”