上半年，FILA从“增长失速”走了“由增转降”。

今年3月份，安踏集团在发布2021年年报时，曾对2022年的全年增长给出指引，提出FILA的增长将维持在15%~20%，但半年时间已经过去，完成度并不乐观。

2021年，FILA营收增速放缓，其中下半年的增速甚至仅有个位数。但2022年上半年，FILA的各项核心财务指标不仅未再增长，还破天荒地出现了下降：完成益107.77亿元，同比减少0.5%，毛利、经营溢利分别出现5.6%和22.8%的降幅，毛利率、经营溢利率分别下降3.7和6.5个百分点。

其中，由于FILA在经营溢利上的大跌，导致安踏集团整体陷入了增收不增利困境，本周期内的总溢利下降了1.9%。

关于FILA的收益减少，安踏方面的归因是疫情。

财报称，上半年暂停营运的实体店铺集中于高线城市和购物中心，而FILA作为高端品牌，在高线城市布局较多，所受影响也更大，高峰时有30%的闭店率。

但疫情影响之外，FILA难回高速增长时代也已经成为业界共识，国潮的兴起、运动时尚赛道越来越多的入局者都带来了市场的分化，丁世忠也在财报中强调FILA已从高速增长转向高质量增长。

对安踏集团而言，下一步的增长压力随之来到了主品牌和一系列新品牌身上。

向上突围的主品牌安踏表现出了良好的承压能力。从2018年开始，安踏品牌在整个集团中的收入占比就一直逐年下降，从59.4%降到2021年的48.7%，但今年上半年其份额了出现反弹，重回50%以上。

财报称，安踏品牌的收入增长主要是由于DTC业务与电商业务的增长，两大业务在上半年的收入分别增至66.4亿元和45.69亿元，前者同比大增近八成。

DTC业务的本质是把经销商体系收回直营，安踏2020年开始的DTC转型，实现了安踏和零售终端的高效打通。

值得一提的是，安踏在年初的业绩交流会中曾指出，2022年DTC模式仍将对主品牌安踏有一定影响，但这种影响会小于2021年，也引发外界怀疑安踏品牌在2022年的收入将难以维持高增长，但新的财报显然打破了这一担忧。

而电商业务的增长帮助安踏更好地缓冲了疫情带来的渠道风险，财报中提到“除了在天猫、京东等传统电商平台发力外，集团也在抖音、小红书等平台加速布局，其中在抖音的业务增长尤其快速”。