作为“小酒馆赛道股”的海伦司，凭借复制互联网的打法，通过高密度的补贴、疯狂的价格战、大力度的营销，快速占领了市场。如今在疫情常态化第三年，原材料价格不断飙升，终让主打价格战的海伦司不堪重负。

经营成本过高提起酒吧你会想到什么？舞池里的红男绿女、驻唱歌手狂野的嘶吼、还是调酒师眼花缭乱的炫技？不同的酒吧都有各自的不同，但总有一点是相同的，那就是贵！

15块一瓶的矿泉水、50块一杯的扎啤、100块一杯的鸡尾酒，这让很多囊中羞涩的高校大学生、打工人望而却步。

而海伦司均价10元左右、不设卡座费和低消费的小酒馆模式，瞬间点燃了年轻人的微醺快乐，吸引了大批高校大学生和初入职场的年轻人。就是这一杯杯不足十元的啤酒，让海伦斯叩开港股的大门。

2021年，是海伦司踌躇满志的一年。据招股书显示：海伦司计划将酒馆总数由2020年的351家增加至2021年的821家。

然而到了2022年，疯狂拓展市场的海伦司开始关店潮。据财报和官方数据显示：2022年1-6月，有69家海伦司小酒馆闭馆；到了6-8月中旬，海伦司又继续关闭了25家门店。

关店的背后是单一门店的净利润在下降，海伦司上半年同店销售额同比下降33%、同店日销同比下降27%；拆分城市看，一二三线门店单店日销分别同比降低26%、46%、36%，其中门店数量占比大的二线城市拖累了整体。

门店销量变差，海伦司也很急迫，在近千家门店举行连续促销活动，如今年5月的“买一赠一”和6月“第二杯半价”。虽然促销活动能稍稍挽回单一门店销量业绩，但也导致自有酒饮毛利率同比降低3.1%，第三方酒饮毛利率同比降低5.3%。

除了门店毛利率下跌之外，原材料、房租和员工工资也是压垮海伦司的重担。据财报显示：2022年上半年海伦司原材料成本约为2.97亿元，同比增长9.19%；人工成本为3.8亿元，同比增长22.19%；门店租赁开支及使用权资产折旧约为1.98亿元，同比增长69.23%。

原材料、房租和员工工资三项经营成本高达8.6亿元，而海伦司2022年上半年的总营收却只有8.74亿元，也就是说总收入的99%都用来发工资和交房租。

对比2021年同期，这三项成本合计6.9亿元，占总收入的79%。