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负对”世界，美国内外巨债可有正解？

研究当代世界政治经济问题，尤其是头号强国美国的政治经济问题，有着较强的现实意义。依据美国财政部、美联储和wind数据库，以包括个人、公司、州或地方政府、美联储、外国政府在内的公众债务和以联邦政府账户持有的政府内部债务之和为标的研究对象，笔者梳理了二战及以后美国历届总统任期的对内对外负债情况。

从第32任、也即二战期间第1位的罗斯福新政开始，美开启大规模举债。在罗斯福总统任期前，1932年6月底美国债余额195亿美元，1932年GDP为595亿美元，占比32.77%。其任期后段，1944年12月底美国债余额2041亿美元，1944年GDP为2244亿美元，占比90.95%。

第33任总统杜鲁门在位时国债仍居高难下。1952年12月底，美国国债余额2591亿美元，1952年GDP为3673亿美元，比重为70.54%。

第34～43任共10位总统任期内，国债发行的额不断攀高，但国债率大致维持在50%上下、对外负债亦能基本平衡。

第34任总统艾森豪威尔继续推行冷战政策，任职末1960年12月底国债余额2905亿美元，1960年GDP为5424亿美元，比重降至53.56%。

第35任总统肯尼迪不幸遇刺身亡，其任职末期1962年12月底国债余额3029亿美元，1962年GDP为6039亿美元，比重50.16%。

第36任总统约翰逊任职末期，1968年12月底国债余额3687亿美元，1968年GDP为9407亿美元，比重39.19%。

第37任总统尼克松于1972年2月访华开启了“破冰之旅”、中美上海联合公报发表、中美两国关系走向正常化，后因“水门事件”卸任，其任职末期1973年12月底国债余额4663亿美元，1973年GDP为14254亿美元，比重32.71%；其中外国投资者持有负债547亿美元，占GDP的3.84%。

第38任总统福特执政期间美国从越南撤军，其任职末期1976年12月底国债余额6290亿美元，1976年GDP为18734亿美元，比重33.58%；其中外国投资者持有负债781亿美元，占GDP的4.17%。

第39任总统卡特，1979年1月1日美国和中华人民共和国建立正式外交关系，其任职末期1980年12月底国债余额9090亿美元，1980年GDP为28573亿美元，比重31.81%；其中外国投资者持有负债1297亿美元，占GDP的4.54%。

第40任总统里根主张实行自由企业制度，美国从全球大债权国转为大债务国，任职末期1988年12月底国债余额高达26011亿美元，1988年GDP为52364亿美元，比重49.67%；其中外国投资者持有负债3622亿美元，占GDP的6.92%。

第41任总统老布什发动了次海湾战争、是为冷战期间场大规模武装冲突，其任职末期1992年12月底国债余额高达40018亿美元，1992年GDP为65203亿美元，比重61.37%；其中外国投资者持有的负债为5767亿美元，占GDP的8.84%。

第42任总统克林顿发动了科索沃战争、轰炸了中国驻南联盟大使馆，其任职期末2000年12月底国债余额高达56622亿美元，2000年GDP为102510亿美元，比重55.24%；其中对国外负债10152亿美元，占GDP的9.90%，中国持有603亿美元、占外国投资者持有的5.94%。

第43任总统小布什发动了第二次海湾战争，其任职期末2008年12月底国债余额高达106998亿美元，2020年GDP为147699亿美元，比重72.44%；其中外国投资者持有负债30772亿美元，占GDP的20.83%，中国持有7274亿美元、占外国投资者持有的23.64%。

自奥巴马总统开始，美国负债的比率加剧，已突破颇具争议的90%的罗格夫分界线。

第44任总统奥巴马于2010年8月正式宣告驻伊拉克美军作战部队完成撤离，2016年12月底美国国债余额高达199768.3亿美元，2016年GDP为186951亿美元，比重106.86%；其中外国投资者持有负债60028亿美元，占GDP的32.11%，中国持有10584.2亿美元，占外国投资者持有的17.63%。

第45任总统特朗普是“退群”大王，对内对外负债继续增加，2020年12月底美国国债余额高达296172.2亿美元，2020年GDP为208937亿美元，比重141.75%；其中外国投资者持有负债为77477亿美元，占GDP的37.08%，中国持有10722.8亿美元、占外国投资者持有的13.84%。

第46任总统拜登任期内对内对外负债和前两任总统相比有过之而无不及，截至2022年7月美国国债余额高达305951.1亿美元，2021年GDP为229961亿美元，比重133.04%；其中外国投资者持有负债为75011亿美元，占GDP的32.62%，中国持有9700亿美元，占外国投资者持有的12.93%。

剖析当代美国历任总统任期对内对外负债情况，笔者有这样几点思考。其一，一旦美国发动战争，美国就需要美元，美国的负债就扩大。其二，中国一定程度上成就了美元，客观上帮助维护了美元国际货币的信用。其三，美元信用和美元在全球的霸权能维持多久，值得怀疑。其四，二战后确立的国际货币体系正面临再调整再平衡，此一过程还须审慎观察。

（作者系商务部研究院研究员）