商誉是不可辨认无形资产，因此对于商誉的减值测试需要估算与商 誉相关的资产组的可收回金额来间接实现，通过估算该资产组的公允价 值减去处置费用后的净额与预计未来现金流量的现值两者较高者确定。
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》和《以财务报告为目的的 评估指南》的规定，资产减值测试应当估计其可收回金额，然后将所估计的资产可收回金额与其账面价值比较，以确定是否发生减值。资产的 公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值，只要 有一项超过了资产的账面价值，就表明资产没有发生减值，不需再估计 另一项金额。
XX科技近年盈利水平稳步提升、根据XX科技管理层提供的ZUI近 一期财务预算及预测数据，被评估企业所面临的外部环境因素、行业竞 争状况、企业竞争地位能够合理分析，企业的业务流程明确，影响企业 收益的各项参数能够取得或者合理预测，其面临的风险也能够预计和量 化，与商誉相关的资产组适合预计未来现金流量的现值评估方法。
预计未来现金流量现值采用收益途径方法进行测算，即按照目前状态 及使用、管理水平使用资产组可以获取的收益。
1.关于现金流口径
本次预计未来现金流量采用的现金流口径为税前企业自由现金流量。
计算公式为： 企业自由现金流量税前=EBITDA-资本性支出-净营运资金变动 EBITDA 为息税折旧摊销前利润=营业收入-营业成本-税金及附加销售费用-管理费用-研发费用-财务费用（不含筹资利息）+折旧摊销 2.关于折现率 按照收益额与折现率口径一致的原则，本次折现率选取（所得税） 前加权平均资本成本（WACC），计算公式：
首先计算 WACC
其中：
E：为股东权益价值；
D：为债务资本价值；
Re：为股东权益资本成本；
Rd：为债务资本成本。
其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：
Rf——无风险报酬率；
βe——企业的风险系数；
Rm——市场期望收益率；
α—— 企业特定风险调整系数。
其次，将 WACC 转换为税前 WACC，公式：
3.关于收益期
本次评估根据资产组（或资产组组合）的可以通过简单维护更新资 产组内相关资产持续盈利，故采用永续年期作为收益期。
其中，DY阶 段为 2021 年 12 月 31 日至 2025 年 12 月 31 日，预测期为 5 年。在此阶 段中，根据对历史业绩及未来市场分析，收益状况逐渐趋于稳定；
第二 阶段为 2026 年 1 月 1 日至永续经营，在此阶段中，保持稳定的收益水 平考虑。 4.收益法的评估计算公式 本次采用的收益法的计算公式为：
式中：
P —— 资产组的预计未来现金流量的现值；
Ai ——收益变动期的第 i 年的息税前自由现金流量；
A ——收益稳定期的息税前自由现金流量；
R —— 税前折现率；
n —— 企业收益变动期预测年限；
