VAT蓄电池12CE250 详细规格
威艾特VAT为全球通信运营商基站提供高效、稳定、可靠的备用电源，为全球300多万个基站提供电力保障。威艾特VAT绿色通信储能系统可广泛应用于电信、移动、联通、铁道、船舶等各种通信、信号系统的备用电源，电力系统、核电站的备用电源以及UPS、应急照明等备用电源。
◆ 采用迷宫极柱结构和多重密封技术，确保密封安全可靠。◆ 采用贫液设计，氧循环复合能力优越，密封反应效率高，在使用时无需测量电解液的密度。◆ 特殊的耐腐蚀高锡低钙板栅合金，极板采用厚极板矩形大网格分块结构，单片极板大容量、长寿命设计，提高了电池比能量。◆ 采用高纯度的原材料、电解液和添加剂，自放电率低。◆ 采用阻燃ABS壳体，独特的槽盖热封技术，具有造型美观、结构牢固、密封可靠等特点。◆ 采用复合超细玻璃纤维隔板，其内阻低，高倍率放电性能好。◆ 安全阀内装有双层多孔滤酸防爆片，具有准确控制开、闭阀压力、过滤酸雾功能。确保电池无酸雾逸出。◆ 采用特殊添加剂配方和电解液配方，活性物质利用率高，充电接受能力强，深放电后具有良好的恢复性能。
VAT蓄电池12CE250 详细规格
天能股份以电动轻型车动力电池业务为主，产品包括电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池、燃料电池等。
天能股份以电动轻型车动力电池业务为主，产品包括电动特种车动力电池、新能源汽车动力电池、汽车起动启停电池、储能电池、3C电池、备用电池、燃料电池等。公司现已形成了铅蓄电池和锂离子电池协同发展及氢燃料电池等新材料电池储备发展的电池产品体系，是国内电池行业企业。
2022前三季度公司实现营业总收入300.42亿元，同比上升12.31%，实现归母净利润14.25亿元，同比上升33.73%；毛利率为17.49%，净利率为4.64%。其中Q3单季度实现营业收入128.15亿元，同比上升22.11%，实现归母净利润6.73亿元，同比上升70.90%；毛利率为18.12%，环比上升1.13pcts，净利率为5.17%，环比上升1.65pcts,盈利能力有所上升。
铅酸电池盈利能力修复，积极推进钠电产业化
公司是铅酸电池领域企业，业绩稳步增长。2022前三季度，公司完成铅蓄电池业务收入263.98亿元，同比增长16.04%。同时受益于2021年下半年的定价机制调整，有效控制了原材料价格上涨对成本端的不利影响，毛利水平恢复至19.5%。未来，随着成本优化以及下游整合，公司作为行业，市占率有望稳步提升。
2022年9月，公司设立浙江天能钠电科技有限公司，加快推进钠离子电池产业化。未来在锂电池原材料价格高涨的背景下，钠电有望成为锂电池的补充和替代，成为公司新的业绩增长点。
锂电产能高速增长，储能占比逐渐提高
公司积极扩充锂电产能，目前拥有锂电产能总计3GWh，预计今年年底形成7Gwh产能，明年年底形成14Gwh产能，2025年达到30Gwh左右。储能是公司未来锂电业务发展的重心市场。2022年前三季度，公司锂电储能业务出货量为400MW，实现营业收入4.5亿元，主要面向工商业储能。大储方面，公司和大唐、华能、国网等企业开展战略合作。在国外市场，公司与帅福得展开合作，主要出口电芯和模组。随着扩产项目稳步推进，公司储能业务体量有望持续扩大，推动公司业绩增长，储能业务占比将进一步提高。
盈利预测
预测公司2022-2024年收入分别为431、510、607亿元，EPS分别为2.06、2.54、3.11元，当前股价对应PE分别为18、15、12倍，覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
产能扩展不及预期风险，下游需求增长不及预期风险，VAT蓄电池12CE250 详细规格钠离子电池产业化进度不及预期风险，原材料大幅上涨风险。