衍生品市场的发展将丰富券商收入来源、平滑利润周期。经纪、传统投行、传统资管等轻资产业务的竞争激烈、盈利波动大且盈利水平较低；自营方向性投资、股质、两融等传统重资产业务的盈利波动大、周期性强。在衍生品业务中，券商主要赚取息差和佣金收入，波动较小。
场外期权的基本结构就有十几种，然后每一种结构又可以衍生出很多变种，基本可以分成4大类：看涨价差结构，鲨鱼鳍结构，奇异期权结构，其它期权结构。
简单，也是常见的场外期权，就是香草期权，或者叫普通看涨期权（Vanilla call），属于看涨价差结构的一种。因为vanilla既有香草，也有普通的意思，就把这种普通的期权，称作香草期权。香草期权，是指投资者支付期权费买入期权，大赔付于期权费，向上收益无限制，资金使用效率较高，适用于表达较为强烈的看涨观点。
我们可以就常见的类固收结构——雪球，做进一步的解析。
1、雪球结构通常带有20%~30%的下跌保护，风险收益特征介于股票和固收产品之间。
2、若未来1年内挂钩标的价格未下跌超过30%，到期可获得10%-25%的年化收益。
3、以1年期 敲入70%/敲出103% 的雪球为例，期间每月观察一次，若观察日挂钩标的比期初涨超3%，交易提前终止，兑付收益。
4、如果标的价格跌破期初价格的70%且期限内未涨回，投资者需承担下跌的全部损失。
雪球的对冲原理，也叫网格交易，高卖低买。大致就是期初的时候，买入挂钩标的5-6成的仓位，价格上涨就减仓，产品向上敲出就空仓，价格下跌就加仓，产品向下敲入就满仓。
一般机构参与场外期权要求
1、法人、合伙企业或者其他组织参与的，近1年末净资产不低于5000万元人民币、金融资产不低于2000万元人民币，且具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验。
2、资产管理机构代表产品参与的，近一年末管理的金融资产规模不低于5亿元人民币，且具备2年以上金融产品管理经验。