如何开通场外期权

为什么要有场外

上证50的看涨看跌自然大家场内就可以成交了，如果你想买一个茅台的看涨，那么你只能让券商给你找个对手盘或者券商直接做你的对手盘，后者更加常见。

根据现在流行的期权理论，期权是可以「动态复制」出来的。券商的盈利空间不是收你的期权费，而是收取你的期权费减去动态对冲的成本。券商对冲的越聪明，利润空间就越大。如果对冲出现了操作上的失误，或者出现了理论上不太可能发生的事情，那么券商这笔生意是有做亏的风险的。

适当性准入条件（以权益类场外期权为例）

（1）法人、合伙企业或者其他组织参与

一是资产核验方面，着重核实交易对手方经审计过的财务报告中近1年末净资产不低于5000万元人民币、金融资产不低于2000万元人民币。其中，金融资产应为《证券期货投资者适当性管理办法（2022年修正）》第八条规定的“银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。”另外，法人参与的，还应对机构主体及股东信息进行核查。

二是投资经验方面，核验交易对手方是否具备证券、基金、期货、黄金、外汇等3年以上投资经验。对于交易对手方非提供上述标的的直接投资证明材料的，还需穿透核验以确保其符合适当性办法规定的投资范围。

（2）资产管理机构代表产品参与

一是资产管理机构方面，核验近一年末管理的金融资产规模是否低于5亿，是否具备2年以上的金融产品管理经验，核实产品管理人是否真实承担管理人职责。

二是产品方面，核验其是否为合规设立的非结构化产品，核查产品规模是否低于5000万元。通过托管人提供的证明材料，穿透核查在产品中权益是否有超过20%的单一投资者，如有，进一步核实其是否符合《证券期货投资者适当性管理办法》投资者的基本标准，且近一年末金融资产不低于2000万元人民币，具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验。

三是初始保证金方面，核实交易对手购买场外期权支付的期权费以及缴纳的初始保证金合计不超过产品规模的30%。