经过几轮减持，泰怡凯套现金额合计33.25亿元，可谓赚得盆满钵满，33亿不仅超过了科沃斯2021年全年净利润，而且是科沃斯2021年分红金额6.31亿元的5倍之多。

除了泰怡凯之外，科沃斯的实际控制人也在2021年底迅速完成减持。2021年12月23日，Ever Group拟减持不超过260万股。5天后即28日，Ever Group完成减持，一个月套现3.57亿元。

穿透股权架构来看，泰怡凯背后的实际控制人是IDG资本，Ever Group背后则是钱东奇的儿子钱程。IDG资本清仓获利尚可理解，但实控人直系亲属套现，加剧了市场对于科沃斯的不信任，使得其他资本加速逃离，股价持续下跌、市值不断缩水。

尽管科沃斯表示股东减持“不代表不看好公司”，但从轮减持至今一年过去，股价跌了100元有余，且公司一直未透露回购计划。所以业内认为股东清仓式减持、机构出逃是对大环境的悲观以及对科沃斯未来的看衰。

事实也是如此，从2021年四季度开始，科沃斯一路高歌的业绩便出现反转。

数据显示，2021年Q4营收为48.42亿元，同比增长56.6%；净利润为6.80元，同比增长73.8%。2022年一季度开始，科沃斯业绩增幅明显放缓，营收32.01亿元，同比增长43.9%，净利润4.2亿元，同比增长27.2%，净利润环比四季度下跌37.65%；二季度下滑更为明显，营收为36.21亿元，同比增长15.54%；净利润4.53亿元，同比下滑12.34%。

从结果上看，科沃斯业绩下滑、被资本抛弃，还是因为其没有在产品和技术上构建起足够深的护城河，导致无法在红海市场中扩大优势，并且陷入腹背受敌的境遇。

营销后劲不足，壁垒出现裂缝

科沃斯曾经有过护城河，就是其在扫地机器人市场中，由先发优势带来的的份额。

但是，在业绩和股价上行期，科沃斯并没有抓住时机对招股书中所描绘的新一代家庭智能终端入口做进一步布局，构建技术壁垒，反而在营销上一掷千金，意图建立品牌心智上的护城河。