中小企业的综合金融服务要点
券商投行是服务企业融资的金融机构。我个人认为券商投行的实力主要体现在企业价值发现能力和定价销售能力两方面。前者需要深度，后者需要资源广度。由于笔者前些年主要从事新三板业务，彼时对中小企业的综合金融服务一般从如下几点出发。
① 全流程服务，为有潜力的中小企业提供从孵化到挂牌再到转板以及IPO等一系列的金融服务，助力企业在资本市场发现自身价值。
② 私募股权融资服务，即挂牌上市。依照企业资本战略成长路径适时选择合适平台。
③ 私募债权融资服务，即交易所私募债、资产证券化、私募结构融资等。
④ 风险投资业务，即运用券商直投子公司进行直接投资，以及原先挂牌新三板使用较多的“返程投资”、做市投资。
⑤ 财务顾问业务，即根据客户需要，站在客户的角度为客户的投融资、资本运作、资产及债务重组、财务管理、发展战略等活动提供咨询、分析、方案设计等服务。
新三板企业经营发展到一定程度，是需要上一个台阶的。何时将企业推上更有利的证券化道路是企业发展到一定阶段需思考的问题，这关乎企业价值大化和企业家精神的，具体涉及企业股东投资回报、企业家族财富效应、企业团队激励建设、企业社会责任等多方面。从证券化的角度来讲，公司上市是主体的证券化，是把对公司的股权做成可以公开转让的证券也就是公开发行的股票，获得股票后就获得了对公司的所有权、分红收益权、剩余财产分配权等等，是一种综合性权利；公司并购是通过换股的形式实现了企业主体的证券化，是IPO上市之外的选择，在不同的证券监管环境下，两种方式都是企业进入资本市场、发挥自身价值的重要方式。而从长期来说，企业家的财富终是与企业紧密联系在一起的，企业是家族财富的一个承载主体，企业的价值终取决于企业创造价值的能力，取决于其自身的发展。