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“定向融资计划”通常是指在金交所备案，向特定投资者非公开发行，约定在一定期限内还本付息的直接融资工具。

定向融资计划的特征：
（一）直接融资工具。

（二）在金交所备案，履行金交所的备案程序。

（三）非公开募集。

（四）一般有增信人、托管人、承销人。

（一）“定向融资计划”是资产管理产品么？

不是，依据《中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》第二条：资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用；

（二）“定向融资计划”是非公开债券么？

我们认为不是，据《公司债券发行与交易管理办法》第二条公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。第三十四条 非公开发行的公司债券应当向投资者发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式，每次发行对象不得超过二百人。第三十八条 非公开发行的公司债券于投资者范围内转让。转让后，持有同次发行债券的投资者合计不得超过二百人。

（三）“定向融资计划”是非金融企业债务融资工具么？

我们认为不是，非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具），是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。第四条企业发行债务融资工具应在中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会）注册。第五条 债务融资工具在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）登记、托管、结算。第八条 企业发行债务融资工具应由金融机构承销。

由上可知非是非金融企业债务融资工具应当在银行间市场交易，由具备资格的金融机构承销，“定向融资计划”虽然表象特征符合非金融企业债务融资工具的发行模式，但其交易场所、承销人、托管人等并不具有相应资格。

（四）“定向融资计划”是非标债权类资产么？

我们认为是，依据《标准化债权类资产认定规则》“定向融资计划”并不符合“在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易。为其提供登记托管、清算结算等基础设施服务的机构，已纳入银行间、交易所债券市场基础设施统筹监管也不符合“依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券的标准化债权类资产的范围，因就是一种非标准化的债权类资产。

（五）金交所可以为“定向融资计划”备案么？

金交所是金融资产交易所的简称，关于其能否为“定向融资计划”备案，我们认为要具体情况具体分析，核心是要判断国务院是否认定或授权相关部门对“定向融资计划”已认定；金交所是否经国务院或国务院金融管理部门批准，或经金交所所在地省级人民政府批准，同时在省级人民政府批准前，已取得联席会议的书面反馈意见；是否存在跨区域展业、不得向个人销售或变相销售产品。