标题：政策建议
1. 上市主体的角度
从中概股公司自身的角度分析，企业上市前应该谨慎评估内外部因素，上市后应熟悉境外资本市场规则并加强与投资者的沟通。最后，中概股企业还应当正确看待私有化退市。
1.1 上市前谨慎评估内外部因素
1.1.1 端正境外上市动
如果上市动不正确，那么股市将会潜藏风险。境外资本市场相对境内，政策较为宽松，上市前一般不做实质性审核，只进行一些形式审核，确保没有重要事实不报或者重大错报，而对企业的经营业绩却没有较高的要求。因此，一些企业错误地认为海外资本市场是个圈钱的好地方，甚至意图通过财务造假等方式热炒中概股，实现高位离场。然而，境外市场的监管是前松后紧，上市虽然条件相对宽松，程序简单，但跨过“门槛”后监管
更严格，违约成本更高。例如纽约证券的审核制相对宽松，并没有硬性规定“连续两年盈利”，而境内股市则需要近三年连续盈利。但事实上，纽交所的多元化退市制度在股权结构、股权分散程度、资产规模与经营业绩等方面都做出了较为明确要求，一旦上市公司不再符合持续上市的要求，则将面临退市的风险。同时，上市公司不仅要接受投资者、律师事务所、会计师事务所、券商等不同利益群体的监督，还要接受证监会、
等构的监管，除此之外，做空构也会时刻关注企业的发展状况，稍有不慎则可能会成为做空构的目标企业。
因此，企业应当正确评估上市战略，端正境外上市动，不要为了上市而上市，更不能为了登陆境外资本市场而违规造假。通常来说，上市公司在上市之前应重点考虑的战略问题主要有：①企业目前是否拥有能为企业带来持久利润的项目，从而出现了较大的融资需求；②融资需求是否真的需要通过上市来解决，是否权衡过发行企业债等其他融资方式；③原有股东是否同意稀释股份，与新加入的投资者共同分享公司的发展成果；④企业是否
有能力平衡短期业绩压力与长远发展之间的矛盾；⑤企业通过上市获得的各种收益是否大于因上市产生的各种成本。
1.1.2 认清所属行业发展形势
并非所有的企业都适合去境外上市，根据前面对中概股公司私有化退市的动因分析，由于中外文化差异等原因，海外投资者可能不一定能够理解某些行业发展模式而低估企业的价值。此外，由于海外资本市场与 A 股市场的估值差异，部分行业的企业可能更适合在国内上市发展。下图是对 75 家宣布私有化的中概股公司所属行业的统计图，由图可知，在私有化公司所属行业中排在前五名的是硬件、半导体与设备行业，软件与服务行业，
制药、生物科技与生命科学行业，食品、饮料与烟草行业以及教育培训行业，这五个行业的公司合计占了私有化总体的 55%。
以软件行业和半导体行业为例，近年来国家正在大力发展软件产业和集成电路产业，软件和半导体有望成为未来国家重点扶植的行业。2011 年，国务院下发了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》，强调软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业，是国民经济和社会信息化的重要基础，并从政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策和市场政策等方面加大了对软件产业和集成电路产业的支持力度。新政策的推出将是行业投资的催化剂，它有利于产业整合和资源集中，有利于提升龙头企业的竞争力。在此背景下，软件和半导体行业去境外上市并非选择，因为相对 A 股市场而言海外资本市场的 PE 太低，不利于企业通过并购整合行业资源而快速发展。因此，企业在上市前应该考虑行业发展形势，评估自身是否适合在海外上市发展。
1.1.3 选择合适的境外上市地点
企业上市前，应充分考虑不同市场的企业类型偏好、市场规模、市盈率、流动性、财务费用等因素，做出上市地点的选择。此外，企业融资还要结合未来再融资难易程度来考量。企业要从长期发展的角度考虑问题，恰当选择适合自身特征的市场。不同地方的证券也在发展中逐渐形成与自身业务匹配的特征。以美国主板市场为例，在该市场上市，可以提高公司的信用等级，为以后再融资创造了良好的条件。纳斯达克主要青睐于高
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关于境内企业对外投资，必须满足哪些条件，给出回复如下:
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4、对外设立构成立后，从第2年起，每年的6月30日前，必须向外汇管理局提交年检报告;
5、境内企业对外投资，必须前往企业所在地的商务部对外合作处，办理投资备案证书;接着又到市商务部及发改委咨询了办理个人37号文,返程投资备案备案证书的流程及细节终协助该公司拿下了商务部发改委的两个对外投资的批文
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速成长的中小型高科技企业，而伦敦则主要面向于能源、金融等传统行业，侧重于构投资者。对于境内企业而言，也可以选择在自己产品的主要出口国进行上市融资。因为出口企业可以利用在该国已有的知名度吸引广大投资者，拓展市场，促进企业发展。此外，企业在选择上市地点时应当考虑如下因素：①当地监管构对上市公司的监管程度；②企业自身具备的条件与当地法律对上市公司的要求；③语言、文化、法律等方面的差异。
④证交所的融资能力和证券流通性；⑤上市需要花费的时间和费用。
1.2 上市后熟悉境外资本市场规则并加强与投资者的沟通
对境外资本市场交易规则不熟悉会严重制约企业在当地的发展。在这次退市风潮中，部分企业就是由于不熟悉境外资本市场的规则而受到处罚，甚至被强制退市。例如，未及时提交季报或年报、未及时披露重大信息、市场交易不符合规则以及为按照当地通用的会计准则编制财务报告等等。因此，中概股企业需要充分了解境外资本市场的监管体制，加强完善企业的信息披露制度，积极熟悉和适应境外资本市场的运行规则、文化差异、金融体系和法律法规等，积极掌握证券市场动态，有效应对风险。其次，考虑到中外语言和文化等方面的差异，中概股企业可以聘请当地的中介构担任财务顾问和法律顾问，加强与他们的交流。为此，企业应杜绝侥幸心理，尽量选取知名度高、信誉良好的中介构，不要为了降低开支而雇佣工作质量不高的中介构。最后，企业还应当加强与证券监管部门的日常联系和沟通，掌握的监管动向，了解监管意图和重点。
此外，这次中概股危中做空构通常先找出上市公司的财务漏洞，然后做空其股票，最后发布做空报告，等待股价下跌时趁火打劫；而律师事务所则是游说投资者进行集体起诉、趁获利。所以，在海外上市的企业平时不但要熟悉境外资本市场规则、加强内部审查，避免做空构有可乘，同时也要积极回应做空和诉讼，对其行为特别是恶意行为进行调查和起诉。此外，企业还要主动建立起与投资者沟通的良好渠道，树立起公开透
明、值得信任的良好形象，主动消除信息不对称，建立与投资者之间的友好关系。同时，还要及时把握市场动态，做好资本市场监控和信息搜集，对投资者提出的问题或需求要保持敏感，时刻树立危意识，保持冷静清醒，防患于未然。
1.3 理性看待私有化退市
私有化退市在发达的资本市场上是一种正常的市场制。上市公司与非上市企业可以依据某些环境或者条件的变化平稳的过渡。如果在某些的条件或者环境下，保持上市地位能够为企业创造价值，那么上市的决策是合理且正确的；而如果某些环境或者条件发生了变化，企业需重新考量是否继续保持上市地位，当上市不再恰当的时候，私有化退市则是一个理性地选择。因此，企业应理性看待私有化退市的问题。
一方面，企业在必要时应果断私有化。如果继续维持上市地位不再符合企业的发展需要，那么私有化处理相对更能体现企业的根本利益。企业通过私有化退市，可以有效地摆脱股价持续走低的困境，防范被恶意收购，增加股东财富；同时，还可以摆脱作为公众企业而受到各种监管约束，可以进行企业战略规划和调整；摆脱维持上市地位的高昂成本，给管理层以适当的激励；摆脱在证券市场融资能力的衰退，通过私有化以便以后重新上市。
而另一方面，也不能盲目私有化退市，应控制私有化处理存在的风险。这是以因为私有化处理同样也存在着风险，不一定能够取得成功。例如，侨兴移动和泛华或者被迫撤销，或者私有化失败。私有化处理面临着程序繁杂、成本高昂、潜在诉讼等风险，而且私有化完成后能否再次上市存在着很大的不确定性。所以，上市公司私有化不但要结合企业自身的经营情况，还要注重时选择。企业在考虑私有化时要关注以下两个关键点：一
是保证资金来源，与私募基金、银行等金融构谈好条件、达成融资协议；二是应制定合理的交易价格，确保获得适当溢价，确保中小股东的合法权益不受损害。
所以，企业应正确看待私有化退市问题。要根据资本市场环境，结合企业自身的经营状况和发展阶段，谨慎决定是否私有化，既不要害怕私有化退市，也不要盲目跟风。当决定要进行私有化退市时，还应当合理制定私有化方案，控制好风险。
