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行业资讯之【代工、库存与需求承压】

作为露营经济的另一条主线，上游装备市场同样面临热度消退的问题。中信证券研报指出，我国户外用品生产企业主要的经营模式为OEM和ODM代工模式，且客户多为海外知名品牌商及零售商。例如，牧高笛OEM/ODM业务的大客户是迪卡侬、Go outdoors、Kmart等品牌；同样专业做帐篷的扬州金泉，则主要服务于Coleman、The North Face、Fjallraven等国际知名品牌。抱紧大客户的日子固然轻松，但看似“稳定”的代工业务，也限制了企业的长期发展能力。且在需求承压之下，国际贸易政策、汇兑损失的风险如影随形。牧高笛预计，2023年全年代工业务收入降幅将达到15%。将自身发展完全系在海外大客户身上的扬州金泉，面临的情况更为棘手。数据显示，近三年，扬州金泉外销收入占主营业务的比例接近98%，前六大客户销售收入占比近八成。缺乏自主品牌的加持，不仅使扬州金泉错失了国内露营市场的增长红利，也大大压缩了其盈利的空间。2020年至2022年，其主营业务的综合毛利率分别为21.3%、21%、27.4%，低于行业平均水平。此外，据扬州金泉招股书，公司生产线技术改造项目达产后，将新增年产25万顶帐篷以及年产35万条睡袋的生产能力，较比2021年分别增长82%、22%。但在公司2022年上半年产能利用率未及90%的情况下，扬州金泉的新增产能能否被市场消化，仍然存疑。为调节毛利率、摆脱受制于人的局面，近两年，国内露营装备代工企业也开始发展自有品牌。