场外新规与监管正向引导
过去5年中国场外衍生品业务发展迅速，2020年整体新增规模累计达到4.7万亿，较2019年增幅达到163%。衍生品业务每年为券商贡献的利润逐步增加，一级交易商可能有10亿以上的潜在利润，二级交易商的衍生品利润逐步上亿。根据UBS的研报分析，在中国监管的引导下，整个衍生品行业将到2030年能够为证券业带来超过500亿的利润，对比2019年整体利润增幅将达到八倍以上。场外衍生品或将成为整个证券行业下一片蓝海。
过去一年半的时间，场外衍生品发展看到了一些比较积极的点：第一，申请一级交易商的门槛大幅放宽；第二，外资机构可以申请衍生品牌照，UBS作为第一家外资已经获得了二级交易商的牌照；第三，整个可交易标的覆盖面扩大，个股池子扩大了近30%。在这种背景下，场外业务种类会变得越来越繁多。
在各家机构都非常重视场外衍生品的大环境下，衍生品业务成了券商升级转型的重要环节，因为它有很多很好的协同效应，能够把经纪业务、PB业务、融资融券、自营业务等结合起来，会促进整个证券行业各条业务线的齐头并进。